2025年9月完成的24亿元D轮融资，创下国内民营火箭单笔融资纪录，更将其估值推至150亿元，成为资本市场眼中的商业航天标杆企业。

星河动力核心产品包括“智神星”系列中大型重复使用液体运载火箭、“谷神星”系列轻小型固体运载火箭等，核心团队目前共有数百人。

回溯星河动力的进阶之路，其凭借稳定、高频的发射成绩，一度被业内称为民营航天界的“火箭卷王”。

2018年，70后北航博士刘百奇离开航天“国家队”选择创业，技术挑战、融资、量产等难题接踵而至。刘百奇回忆，创业之初最难的是身边所有人都觉得这是一件不可能的事。

“给投资人讲，人家听几句就走了，觉得完全是冒险。”

星河动力航天创始人兼CEO 刘百奇

后来，公司以谷神星一号小型固体运载火箭为突破口，在民营航天赛道快速突围。

截至此次谷神星二号失利前，谷神星一号系列已累计执行23次发射任务，21次圆满成功，成功率达91.3%。累计将89颗不同功能的商业卫星送入预定轨道，更曾创下连续11次成功发射的民营航天纪录。

早在2025年5月，星河动力的发射订单就已经排到了2026年底。

历史发射数据（源自星河动力航天***）

这种“小火箭”的规模化与高可靠性，成为公司商业化落地的核心底气，也为其IPO之路铺垫了技术基石。

谷神星二号的登场，是星河动力从“轻型火箭服务商”跃升至“中型商业发射主力”的关键一步。

这款定位中型固体运载火箭的升级型号，***用***固体串联+液体上面级方案，起飞质量达100吨，500千米近地轨道运载能力1.6吨，太阳同步轨道运载能力1.3吨，运载效率跻身国际领先水平，填补国内1-2吨级商业运力空白。

相较于谷神星一号服务小型卫星的定位，谷神星二号瞄准中大型卫星。通过一体化集成设计、电气系统小型化等技术降低成本，发射单价可与200吨级中型液体火箭相当。

刘百奇常把自己的公司比作“太空快递”，赚的是向卫星等客户收取发射服务“快递费”。

失利影响IPO吗？

事实上，为保障首飞顺利，星河动力此前已完成电气系统匹配、发动机联合测试等一系列关键试验动作，但航天发射的风险从不因准备充分而消散。

即便是SpaceX等国际巨头，也都是在爆炸与试错中迭代成长。

有商业航天业内人士向搜狐科技表示，航天工程是一个系统化、工程化、精密化的领域，任何一个环节出现微小的偏差都可能会导致发射任务的失败。

对正处于IPO辅导关键期的星河动力而言，此次失利的影响远超技术层面。

上交所2025年底发布的商业火箭企业科创板上市指引明确要求，申报企业需“实现中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果”，且“不存在影响任务执行的重大技术不利事项”。

这意味着，谷神星二号的技术稳定性，将直接影响监管机构与投资者对公司核心竞争力的判断。

不过，业内也有声音认为，一时的失利并不能代表这个企业的火箭不行，只是IPO路上的一点插曲，“每个行业都应该允许有失败发生，关键在于故障排查与归零的效率。”

此前经历相似插曲的还有蓝箭航天，其朱雀二号火箭曾经历首飞失利，后续复飞成功后仍顺利推进IPO进程，为行业提供了参照。

从行业视角看，星河动力的此次阵痛，是中国民营商业航天迈向更高市场的必经之路。

随着低轨卫星星座组网需求爆发，中型运载火箭成为市场刚需，星河动力、蓝箭航天、中科宇航等头部企业纷纷加码，技术路线从“小而快”向“大而稳”跨越。多家商业航天企业于2025年启动或推进上市辅导。

对国内商业航天***选手们来说，更具挑战的是抢占关键***窗口。相比来看，SpaceX在2025年完成了170次发射任务，成功167次。其中165次为猎鹰9号发射，累计部署卫星超9000颗。

反观中国航天全年92次的发射次数（星河动力6次）和运载能力，仍存提升空间。

目前，星河动力尚未披露故障排查的具体进展，谷神星二号的复飞时间表仍不明确。但可以肯定的是，这家民营航天正面临双重考验：一方面要以航天级的严谨性完成故障排查和归零，同时要向监管部门和投资者证明其抵御技术风险的能力。

航天之路并非坦途，对星河动力而言，此次失利不是终点，而是其从“商业标杆”向“技术巨头”跨越过程中的一场关键大考。它的挑战，也折射出中国商业航天从“追跑”到“并跑”，再到“领跑”的艰难征程。返回搜狐，查看更多